股市動蕩，大盤不斷跌穿，上市公司回購股份情況不斷上演。

偉人網絡10月18日宣布公告稱，將通過集中競價交易方法，回購總額不超過20億元且不低于10億元股份。方正證券10月17日晚公告稱，公司將應用資金總額不超過人民幣1億元回購公司A股股份。

上市公司回購股份早已得到監管政策許可，但現行《公司法》只規定了4種公司回購股份情況：減少股本、與持有公司股份的其他公司合并、股權鼓勵、收購異議股東股份。未明白“護盤”是否可以作為合法事由。

十三屆全國人大常委會第六次會議將于10月22日至26日在北京舉辦。會議將審議國務院關于提請審議公司法修改案草案的議案。

多位接近立法人士告知21世紀經濟報道記者，此次修法將修正《公司法》第142條關于公司回購股份的規定，以增進資本市場健康穩固發展，掩護上市公司和投資者的合法權益，進步上市公司質量。

“‘護盤’是一種通俗說法，實際上是指保持資本市場穩固，保障股票正常交易。市場上有時會涌現一些異常波動，這種波動脫離了上市公司的市場價值，傷害了上市公司和投資者的權益。在特殊情形下，上市公司采用必定辦法進行干涉是正當的。”中國政法大學教授、中國商法學研討會會長趙旭東告知記者。

現行《公司法》第142條規定：公司不得收購本公司股份。但是，有下列情況之一的除外：

(一) 減少公司注冊資本;(二)與持有本公司股份的其他公司合并;(三)將股份嘉獎給本公司職工;(四)股東因對股東大會作出的公司合并、分立決定持異議，請求公司收購其股份的。

“現行公司法對股份回購的請求很嚴，這些情況已經不能滿足實踐中的須要。”趙旭東說。

事實上，上市公司出于“護盤”回購股份已經符合監管政策請求。

中國證監會2005年出臺了《上市公司回購社會大眾股管理方法（試行）》。2013年12月，《國務院辦公廳關于進一步增強資本市場中小投資者合法權益掩護工作的看法》提出，完美股份回購制度，引誘上市公司許諾在涌現股價低于每股凈資產等情況時回購股份。

上海證券交易所 2013年宣布的自律規矩《上市公司以集中競價交易方法回購股份業務指引》對護盤回購進行表述。該指引第4條將“為適應證券市場發展變更和掩護投資者合法權益的須要而認定的其他情況”作為勉勵回購的情況之一。

只不過，這些監管注冊是以《公司法》第142條“減少股本”為上位法根據。有專業人士以為，“護盤”必需“減少股本”，而“減少股本”是《公司法》允許的情況，因此，“護盤”是《公司法》允許的情況。

“在資本市場低迷情形下，上市公司回購股份可認為市場供給買多力氣，同時這也是上市公司自負的表示。”中國人民大學商法研討所所長劉俊海說。

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