21世紀經濟報道記者朱藝藝 杭州報道

在新三年戰略規劃（2021年-2023年）的關鍵節點，波司登(03998.HK)近日對外發布了21/22年業績。

2021/22財年（截至2022年3月31日），波司登集團實現總營收約162.14億元（人民幣，下同），同比增長20%；歸母凈利潤約20.62億元, 同比上升20.6%。總體來看，公司營收和歸母凈利潤，連續5年復合增長率均保持雙位數（分別為18.9%和39.4%）。

具體來看，波司登兩大核心業務——品牌羽絨服業務和OEM（貼牌加工管理）業務，都取得了不錯的表現。

2021/22財年，公司品牌羽絨服業務收入約132.23億元，同比上升21.4%。此外，OEM業務收入約19.01億元，同比上升23.8%。

公司的產品定價策略如何？線上線下、自營加盟渠道有何***新進展？在全渠道商品一體化運營模式方面，波司登有何經驗分享？近日，波司登首席財務官、副總裁朱高峰在業績媒體交流會上一一回答市場關心的問題。

羽絨服售價躍升至1800元

2021/22財年，波司登的品牌羽絨服業務中，“波司登”品牌收入約116.18億元，同比上升16.3%，實現連續5年復合增長率達23.4%，創歷史新高。“雪中飛”品牌收入約9.74億元，同比上升76.6%，連續5年復合增長率達40.1%。

從產品端來看，波司登堅定“聚焦主航道、聚焦主品牌”的戰略方向，瞄準35歲以下的年輕新生消費群體，推出了多款時尚度與功能性結合的產品，包括多功能夾克、復合結構露營羽絨服和零壓力羽絨泡芙等等。

此外，由波司登首創的風衣羽絨服，打破了傳統羽絨服的“分開式”設計，增加“羽絨層”，“一體化”的方式，在設計、工藝、面料、版型等方面全面創新，也帶動波司登品牌向1800元以上的空白價格帶躍升。

波司登首席財務官、副總裁朱高峰在業績媒體交流會上告訴21世紀經濟報道記者，“五年前，波司登的羽絨服吊牌均價在1000-1100元左右，到了2021年吊牌均價已經上升至1800元左右，盡管價格增長，但每年對應的銷量穩中提升，漲價也是建立在公司不斷推出新品類的基礎上”。

數據顯示，21/22財年，波司登品牌毛利率高達69.4%，同比上升3.2個百分點。核心品牌毛利率的提升，也帶動了公司羽絨服板塊整體毛利率的提升。21/22財年，波司登集團毛利率同比上升1.5個百分點至60.1%。

除了價格區間繼續上探，朱高峰也提到，“同時，波司登今年也會增加900元-1500元價位段”。

300家加盟店開店計劃

從渠道來看，線下渠道方面，波司登更注重渠道的結構性布局和渠道質量。

朱高峰在業績媒體交流會上介紹，公司鎖定北京、上海以及13個一線及新一線城市及主流商圈，通過“關小店、開大店”的方式，在購物中心、時尚商圈和城市的核心地帶鋪設更多更高質量的門店，并加強多層級市場的布局，在不同層級市場，有選擇有計劃的對應開設自營店或經銷商門店，來打開當地市場銷售。

“從2018年品牌轉型以來，公司羽絨服自營業務占比逐年上升，到2021年羽絨服自營業務占比超過70%，羽絨服加盟業務比重在20%左右，所以我們一直在思考如何支持加盟商業務的發展”，朱高峰透露，“波司登預計今年會有超過300家加盟門店的開店計劃，目前整體進展比較順利，已經確認了200多家”。

線上渠道方面，2021/22財年,除了天貓、唯品會、京東、抖音等在線直營渠道，波司登也通過精簡提效、精細化運營等方法，提升在線優質經銷商經營效率。

截至2022年3月31日，波司登品牌天貓旗艦店實現會員約660萬人，粉絲超1690萬人；而在本財年新增的京東及抖音在線平臺中，也實現新增會員超370萬人，新增粉絲超780萬人。

“公司現在專門從電商中心里分出了運營抖音渠道的團隊，想整合更多更好的資源，我們也看到了興趣電商的崛起，也在探索嘗試興趣電商的一些運營新方式”，朱高峰告訴21世紀經濟報道記者。

庫存周轉天數下降25天

值得注意的是，截止2022年3月31日，波司登集團庫存周轉天數為150天，較2021年3月31日下降25天。

波司登方面介紹，2021/22財年，在全鏈路數字化的基礎上，波司登推行并有效實施減小首次訂單比例、持續執行拉式補貨、全渠道商品一體化運營模式，盡管有天氣、點狀疫情等不確定因素，但存貨管理效率提升，有效控制了產成品的庫存水平。

對此，朱高峰向21世紀經濟報道記者進一步解釋，“商品和渠道一定要匹配，不同渠道在不同的時間節點，賣的貨品都是不一樣的，我們打通了全渠道商品一體化管理，包括線上、線下、自營、加盟的商品都是一體化管理。比如這個貨品是加盟商訂的，但在自營渠道賣的好，我們就會快速調整相應貨品，確保賣得好的貨品不缺貨，同時能夠***大化地降低庫存。”

朱高峰指出，“除了年初做好全年銷售總量的規劃，在此過程中，我們也在不斷動態調整生產計劃。比如2021年11月中下旬到12月，受天氣等因素影響，羽絨服賣得不太好，當時我們就***時間下調了生產計劃，以降低庫存風險。”

在他看來，“公司未來1-2年也會繼續堅持全渠道商品一體化運營模式，力爭將存貨周轉天數下降到120天左右”。

（作者：朱藝藝 編輯：朱益民）