乙肝疫苗，即是嘉士伯入主重啤的一大誘惑，也是一道新的難題。

　　重啤股份公告稱，“治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗二期臨床研究”正在各家醫(yī)院正常進行臨床試驗，截至今年3月31日，累計已有136例受試者完成了76周臨床實驗，二期臨床研究實驗人數(shù)為360人，到今年9月底全部結束。

　　黃明貴表示，乙肝疫苗二期臨床試驗的“揭盲”在年底。按規(guī)定，還有三期研究，***快也要2013、2014年出結果。目前，乙肝疫苗的中試車間建設已完成，三期完成后，中試能否成功，是該項目難度***大之處。“做啤酒的去做藥，這幾年走了很多彎路。”黃明貴說。

 集團資產尚未納入
　　“和引進嘉士伯啤酒相比，我們更希望做大民族品牌山城啤酒。”王克勤在股東大會上說。他解釋，山城啤酒是傳統(tǒng)品牌。嘉士伯將像青啤一樣，注入新的元素，使其品牌年輕化。高端啤酒在國內的市場份額僅2.8%左右，他更希望對山城啤酒進行產品結構調整，以占據(jù)從高端到低端的金字塔中間部分。他表示，未來也不排除對重啤股份現(xiàn)有生產線進行改造，引入嘉士伯啤酒。

　　下一步重啤集團的資產將裝入上市公司，以徹底解決同業(yè)競爭有關？這和當初競購重啤股份股權一樣，決定權很大程度上在于包括輕紡集團在內的部門。

　　這尚未吞下的一半肥肉，一直讓嘉士伯垂涎，卻又不得不看中輕紡控股態(tài)度。股東大會當天，王克勤告訴本報記者，“嘉士伯一定會積極參與集團資產競買。”

　　股東大會上，有股東提出：“我們反對重啤股份以增發(fā)的方式注入集團資產，反對以配股的方式收購集團資產。”黃明貴當場答復：“這不在我這里決策。輕紡控股目前為止，還沒有任何實質性意見。”15日，楊林說：“至于重啤集團資產，等著公開掛牌轉讓吧。”

　　有消息稱，華潤有意參與競買重啤集團資產。于是，嘉士伯開始積極兌現(xiàn)當初收購重啤股份時，對重慶市的承諾。

　　彎路主要來自于對程序不熟悉。重啤股份介入乙肝疫苗研究長達5年后，該項目才獲得藥監(jiān)局的批準進入臨床試驗。顯然，嘉士伯初來乍到，更不是藥業(yè)專家，這也促使其不得不更多依賴原有管理團隊。

　乙肝疫苗是外行
　　對重啤股份采取懷柔政策，還和嘉士伯對乙肝疫苗外行有關。

　　年報顯示，去年，重啤股份實現(xiàn)凈利潤3.6億元，同比增長99%。事實上，其中2.25億元的凈利潤來自于工廠搬遷的賣地收入和補貼。重啤股份的啤酒銷售營業(yè)利潤率比前一年減少了2.37%。