“十二五”期間餐飲高端需求受到抑制，消費升級驅動大眾餐飲需求快速上升，餐飲行業迅速回暖。2017年我國餐飲消費總額39644億元/+10.7%，連續3年收入增速持續高于社零消費總額增速;餐飲消費占全國社零總額約10%，維持穩定。

　　國家統計局數據顯示，預計至2020年我國人均食品消費約7600元，CAGR約8.5%。

　　2017年，限額以上餐飲企業收入9751億元/+7.4%，延續反彈趨勢。限額以上餐飲企業收入占社零總額比重由2013年的3.4%降至2.6%，行業集中度有所降低。消費升級背景下，涌現出一批高效運營、快速擴張的連鎖品牌，滿足消費者日益個性化、品質化需求。

　　同時，互聯網和移動支付為企業提供了全新的銷售渠道，提高了經營效率，推動行業轉型升級。商務部數據顯示，截止目前，2018年在線訂餐用戶規模約3.6億人，餐飲O2O市場規模2092.4億，滲透率達8%。

　　根據Frost&Sullivan統計，2018年國內快速休閑餐飲市場規模將達372億元，5年CAGR約24%。對標美國市場，2016年快速休閑餐飲收入規模約470億美元，5年CAGR約10.1%，占整個快餐市場份額的21.3%，目前我國FCR市場占QSR市場份額僅3%，成長空間廣闊。

　　餐飲品牌連鎖化率較低，行業呈金字塔結構。我國目前餐飲市場規模達3.9萬億元(約為日本2倍)，餐飲門店數量約500萬家(是日本的9倍、美國的5倍);然而我國餐飲連鎖企業不僅在門店集中度(0.7%，每千家門店中僅7家屬于連鎖品牌)或是連鎖企業市場份額(6.2%)上都處于較低水平。

　　對比中美餐飲50強門店來看，由于我國餐飲業態以中式正餐和火鍋為主，近9成餐飲企業尚未達到1000家門店，行業呈現金字塔結構。

　　美國餐飲業態主要是快餐和休閑餐飲，標準化程度高，門店數量多集中在1000-5000家，平均門店數量約3000家，呈紡錘形分布。

　　火鍋由于食材加工簡單，對后廚要求不高，低準入門檻形成了極為分散的市場格局。截至2018年，國內火鍋50強企業營收為735.2億元。

　　火鍋市場正由增量向存量競爭過渡。

　　2018年全國火鍋門店存量變化顯示，絕大多數一、二線城市的存量門店相較年初有所下降，主要由于火鍋門店易于擴張但質量層次不齊，淘汰率較高，優勢逐漸向具備品牌效應的火鍋門店集中。

　　造成火鍋行業競爭激烈、關店率居高不下的核心原因主要包含租金成本、人工成本上升以及原材料價格波動，同時因菜單和服務同質化程度高，門店之間相互競價，食品安全問題也屢見不鮮。

　　租金水平來看，一線城市總體基本持平，二線城市略有下降。

　　2017H1上海全市購物中心首層平均租金約994元/m²/月，半年度環比增長1.15%，同增0.9%。餐飲業態租期較零售業態更長(5-7年)，承租能力低，一般放置在***高樓層，保底租金增幅每年增2%-3%。

　　餐飲門店承租能力敏感性測算:通?；疱伒甑昝婷娣e在200m2以上，15個桌位，假設單桌消費80元*2.5人/桌=200元，我們按照一二三線不同保底租金價格以及翻臺率對其承租能力(租金和營收比)進行敏感性測算，一線城市高翻臺率情況下，承租水平約為11%-15%;二、三線城市翻臺率樂觀情況下的承租水平為8%-12%、6%-9%。

　　一般快餐店承租水平可達8%-12%，大眾餐飲坪效低于快餐門店，承租水平約7%-8%更為合理。一線城市商圈的火鍋品牌若溢價水平或翻臺率較低，更容易觸及到承租能力的紅線;若能維持較高翻臺率，二三線城市的非核心商圈無疑是火鍋店快速發展的溫床。