來源：時(shí)代財(cái)經(jīng)

本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：鄭方圓

撕掉性感標(biāo)簽，內(nèi)地內(nèi)衣***股——都市麗人（2298.HK）回歸實(shí)用品牌定位正初現(xiàn)成效。

圖片來源：風(fēng)尚中國(guó)

3月30日，都市麗人公布了2020年財(cái)務(wù)報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，都市麗人實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.57億元，上年同期為40.82億元；全年凈虧損1.18億元，2019年這個(gè)數(shù)字為12.98億元。

都市麗人CEO蕭家樂表示，2021年將聚焦消費(fèi)者導(dǎo)向、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、產(chǎn)銷協(xié)同、品牌和員工能力提升等方面的投入，以推動(dòng)長(zhǎng)期業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，預(yù)期2021年能實(shí)現(xiàn)銷售增長(zhǎng)。

2014年上市之后，都市麗人曾靠著單店加盟形式迅速擴(kuò)張，成為中國(guó)***大內(nèi)衣零售商，截至2015年底，都市麗人擁有8058家零售店。然而，激進(jìn)的擴(kuò)張策略讓渠道質(zhì)量惡化，過去幾年都市麗人一直在縮減和優(yōu)化門店，并在2019年一次性撇減約6.5億元至7億元存貨，一次性豁免集團(tuán)主要客戶約3.1億元至3.5億元的拖欠金額。

輕裝上陣的都市麗人，又在去年經(jīng)歷了疫情帶來的考驗(yàn)。2月至3月中旬一度暫停了全國(guó)約90%的門店?duì)I業(yè)。2020年6月，都市麗人創(chuàng)始人鄭耀南在公司發(fā)布內(nèi)部信，表示都市麗人要從產(chǎn)品、品牌、團(tuán)隊(duì)方面進(jìn)行“檢討”，開始“二次創(chuàng)業(yè)”。

從去年下半年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，都市麗人的“二次創(chuàng)業(yè)”已經(jīng)有了一定成效，下半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.25億元，上一年同期為18.72億元，環(huán)比上半年增長(zhǎng)29.44%，歸母凈利潤(rùn)為1325.4萬元。

2020財(cái)年都市麗人繼續(xù)關(guān)閉了一些虧損較大和開在不合適地區(qū)的門店，并預(yù)期今年凈新開的門店數(shù)量在200-300間。此外，以低線城市門店為主的都市麗人，過去一年在一二線城市新開和翻新了15家購物中心店。

時(shí)代財(cái)經(jīng)此前走訪發(fā)現(xiàn)，都市麗人位于購物中心的門店，一般開在商場(chǎng)的一二樓中庭位置，除了主打的內(nèi)衣之外，家居用品占比超過了一半。
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蕭家樂表示，都市麗人購物中心店定位的受眾是以一家人為主，目前已經(jīng)探索出了比較好的盈利模式，未來也會(huì)吸引更多加盟商來開店。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年都市麗人零售業(yè)務(wù)營(yíng)收貢獻(xiàn)11.5億元、向加盟商銷售業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收11.3億元、電商業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收7.6億元，總營(yíng)收占比分別為37.6%、36.9%和25%。值得注意的是，過去一年，都市麗人的線上渠道得到較快發(fā)展，2019年電商占比為15.4%，增加了近10個(gè)百分點(diǎn)。

銀河國(guó)際在研報(bào)中指出，2021財(cái)年在線渠道依然是都市麗人發(fā)力的重點(diǎn)，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)總收入有望提升到25%至30%。

去年下半年，都市麗人開始進(jìn)行小程序直播，根據(jù)官方數(shù)據(jù)，9場(chǎng)直播為門店帶來銷售收入1.5億元。都市麗人稱，未來除了進(jìn)一步加強(qiáng)與天貓、京東、唯品會(huì)、抖音、快手等平臺(tái)合作之外，還將更好提升6000萬會(huì)員的私域流量。

今年春節(jié)以來，原材料市場(chǎng)“漲聲不斷”。2月28日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，受國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上行影響，本月主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為66.7%，連續(xù)4個(gè)月高于60.0%。對(duì)于紡織行業(yè)來說，去年年底時(shí)棉花的價(jià)格為6400元/噸，3月中旬已經(jīng)上漲至7800元/噸。

都市麗人方面坦言，過去一年已經(jīng)感受到了原材料上漲所帶來的影響，平均漲幅在20%左右。不過，公司對(duì)于供應(yīng)鏈的優(yōu)化消化掉了一定的棉花漲幅。

從毛利率表現(xiàn)來看，2020年都市麗人毛利率增長(zhǎng)26.2%，上升至48.4%，其中，較高毛利率的文胸產(chǎn)品銷售占比提升3.1%。

據(jù)鄭耀南透露，過去幾年都市麗人投資了19個(gè)核心供應(yīng)鏈工廠，其中有2家專門做面料研發(fā)，接下來會(huì)進(jìn)一步投資10多家制造工廠，與上游的供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)更深刻地綁定，進(jìn)一步完善產(chǎn)品升級(jí)和工藝技術(shù)。