在充滿挑戰的市場環境中，創業者如何抵御接踵而至的不確定性的侵襲？具備多種資源能力的資本或將成為其可以攜手前進、共擔風險的同路人。

創業和投資越來越成為一個有機的整體——如果說在模式創新的時代，單槍匹馬的***創業者在充分的資源支持下有可能快速能做大做強。那么在今天當創業者面臨更長期的驗證周期、更復雜的產業命題時，他們需要的是除了資金之外，更多有技術能力互補的資源能力的長期合作伙伴。

5月11日，在澳門金光會展中心舉辦的BEYOND Expo 2023國際投融資峰會現場，高瓴資本創始合伙人李良作了主題為《探索投資中的共創模式》的演講。

以下演講文字經整理編輯，以便閱讀：

今年BEYOND國際科技創新博覽會的主題是重新定義科技，這與我們投資行業的體感也很相符。我們正在進入一個科技技術主導變革的創新時代。作為投資人，我們也希望能夠與科技行業緊密地聯合，以我們所能幫助創業者們實現對未來更好的定義。

對創業者來說，這幾年首要的任務其實是應對高度的不確定性：無論是宏觀大環境的起伏、還是行業的快速迭代、再到AI等超級技術對現在技術現狀的加速和生產方式的重構，方方面面都在產生深刻的變化，高瓴對此尤其感同身受。

我們常說我們其實是創業者，恰巧也是投資人，在追尋創新和價值創造的過程中，我們與創業者、企業家是高度一致的長期合作伙伴。幫助企業增強內生的能力、提高反脆弱性，同樣也是我們投資人應對高度不確定性的方式。

作為投資人，我們希望不僅僅能夠提供資金，更希望提供系統的深度價值創造的能力。其中包括長期的資本、***人才的獲取渠道、產業的資源以及更重要的，和企業共創、一起應對當前挑戰的心態和模式。

當然，投資人的工作本來就包含應對變化，當前更多的變化孕育著更多的機會，創新的脈動仍然不斷在產業的深處邁進，這也使我們對長期的趨勢始終保持樂觀。

下面我想分享一些在當前環境下我們觀察到的幾個大的變化，以及我們的一些應對措施，和我們看到的一些好的例子。

首先我們看到的是一個大的變化是創業的門檻在變高。

目前已經到了一個技術變革主導的創新年代，創業首先對技術實力有著非常高的要求。這期間的創業者們，大多是有著長時間專業技術積累的專家或者有很深的行業基礎的創業者。除此之外，還需要創業者們做到一個戰略組織產品和市場的全方位的人才。

比如在生命科學領域很多科學家在創業，但科學家創業是一個很有挑戰的過程，面臨商業化和規模化兩個死亡之谷的挑戰，而初創企業往往只有核心的技術。如果沒有多方面的支持和補課，創業從一開始就有很高的風險。

以當下備受關注的生物醫藥、合成生物等賽道為例，無不需要更多的研發經費和更長的時間周期，這對各種資源都提出了很高的要求。針對這些痛點，高瓴資本從2022年下半年開始推出高瓴種子計劃。著眼于長期為初創企業提供除資金之外，包括產學研顧問、資源對接、融資服務、創新平臺等在內的一系列的共創服務。

2023年初，高瓴資本投資了生物醫藥創新平臺飛鏢加速器，與之共同啟動了Aseed+首航計劃，計劃未來5年內支持50個前沿生命科學創新項目的種子輪投資，也希望通過優化創新的路徑來降低創新成本，縮短試錯周期。

第二個大的挑戰是大量的產業周期在縮短，不確定性在加大。

包括需求端、供應端、產業、技術的迭代變革都在不斷的加速，這帶來的很多挑戰與不確定性應如何應對？很多人希望通過一些不變的東西來應對他。我認為更重要的是要加強自己的反錯脆弱性的能力。這需要通過各種新技術、新方法以及理念的升級來保持競爭力。

過去兩三年中，很多不確定性因素在變化。而高瓴資本所投資的一些企業充分運用數字化升級的能力，盤活了自己資產負債表上的隱形的數據資產，加速了整個周期的迭代。

不確定的需求狀態下，企業如何制定研發計劃與控制庫存水平也是一個課題。高瓴資本介紹了很多被投企業應用數字化的方法，將各個流程的研發迭代，做強、做快、做好生產和庫存周期。市場變化之快正如過境的臺風，每年夏天都會有二三十場臺風登陸，每場臺風從開始到結束只有短短兩周的時間，預測臺風發生的時間地點是極其困難的，所以要提前準備好自己的能力。高瓴是有專業背景的一個精益團隊，能幫助企業家做更多的共創。

第三個大的變化，其實是很多創新的范式變化產生的一些挑戰。人們常常高估了短期的大的變化，而低估了更長期的變化。

比如過去兩三年發生的能源轉型，能源轉型的本質其實是制造業替代自然資源，在這過程中有減碳的需求，有環境的需求，有更多對先進制造的不同的要求。在這過程中如何真正相信長期的變化而做好資源的匹配。

再比如當下非常熱門的AI，AI是又一個新的挑戰。高瓴資本的做法是將一些***新的技術團隊的能力推廣應用到各個已有的一些行業中去，同時呼吁新的機會的出現。正如AI所涌現的能力一樣，高瓴資本希望能看到更多的創新的機會的涌現。

***后一個挑戰與變化是，對全球化的供應鏈的安排、對全球化市場的理解，需要一個更長期有經驗的合作者幫助企業家們來思考與應對。

高瓴資本已經成立了18年，在八九年前，高瓴系統性地建立了深度價值賦能的團隊DVC，也依托廣泛的被投企業以及廣泛的產業布局，聚集了大批的創新生態要素，并不斷豐富我們的工具箱，就是希望在各種變化需求面前，隨時能為創業者們提供服務，成為長期的合作伙伴。

高瓴希望和更廣泛的合作伙伴一起，為創業者、創新者、企業家們構建一個生態鏈接網絡，高效配置資源，做大家前行路上更可靠的同行者。共創這條路或許更難。我們的探索也只是剛剛開始，但能以這樣的方式與大家一起創造價值，對我們而言是其樂無窮的，也歡迎大家與我們一起同行。

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BEYOND Expo 2023

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